6月27日，植物醫生主板IPO獲受理的消息，將“單品牌化妝品店”這一細分賽道推向資本聚光燈下。這家以“高山植物”為核心賣點的企業，用4328家門店、三連漲超21億營收的業績，挑戰著美妝行業“多品牌矩陣”的傳統發展路徑。

植物醫生將“高山植物”作為核心差異化標簽，其產品矩陣圍繞高山植物開發，如石斛蘭、青刺果等。這種“地域+成分”的雙重IP，不僅獲得Euromonitor“全球領先植萃品牌”認證，更在消費者心智中建立“純凈護膚”認知。2024年其精華及精華油品類營收4.65億元(占比21.59%)，毛利率達68%，高于行業平均水平。

同行業公司也普遍布局線下連鎖經營門店，報告期各期末，公司門店數量顯著高于其他同行業公司，2022和2023年，公司蟬聯中國連鎖經營協會(CCFA)發布的“生活服務業連鎖企業TOP100”名單美容美體行業第二名，僅次于排名第一且主要從事美容院業務的克麗緹娜，因此僅就化妝品企業而言，公司在該榜單中排名第一，系具有行業代表性的優質企業。

線上渠道同樣成為植物醫生業績增長的重要引擎。中國香料香精化妝品工業協會研究報告顯示，按2024年度全渠道零售額計算，植物醫生在中國單品牌化妝品店中位居榜首。Euromonitor數據也顯示，2024年其產品零售額在中國化妝品市場國產品牌中排名第8，在護膚品市場國產品牌中排名第7，并于同年10月榮獲“全球領先的植萃護膚品牌”認證。

從“中國成分”到“單品牌店規模化”，植物醫生的IPO之路標志著民族美妝品牌從“渠道競爭”向“模式競爭”的升級。在資本對線下零售態度審慎的當下，其未來能否在資本市場與行業賽道中持續領跑，不僅關乎企業自身發展，也將為國貨美妝品牌的資本化路徑提供重要參考，值得市場持續關注。

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